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美联储将利率降至零意味着什么?

投资专家 发布于 2星期前 分类:交流

联邦基金利率是同业银行拆借利率,美联储一般通过公开市场操作来下调联邦基金利率从而进行经济干预。主要影响如下:

美联储通过公开市场操作也就是买入债券向市场投入大量资金,资金充足,意味着存款和贷款利率会下降。对于储户来说意味着利息收入下降。而对于企业来说意味着贷款成本下降。这样既能刺激大众把钱从银行里拿出来消费,又能刺激企业投资和生产。

其次,美联储下调利率对于股市来说意味着市场上资金充足,流动性强,企业融资成本下降,这是向股市释放了一个积极的信号。对于债券市场,市场利率和债券收益率成反比的关系,意味着债券市场收益率上升,市场得到振兴。

然而,美联储将利率降至零意味着很大可能会出现流动性陷阱,也就是意味着无论货币供给增加还是减少,普通大众都会持有货币。意味着货币政策失效,无法干预经济,结果就会造成恶性循环,引发经济危机。并且对于人民来说意味着美联储对于未来经济运行的极度悲观,引发民众恐慌情绪,对股市债券市场产生消极影响。

最后,若降到零意味着美联储的操作空间非常小,再降就是负利率,而负利率是否可行到目前为止还存在争议。参考下图欧盟负利率的结果就是,经济短暂上升,紧接着就是大幅下滑。

总的来说,适度的货币政策有利于经济运行,而过度的货币政策则会导致政策失效,不但起不到积极影响,还会使经济恶化。

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