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股票T+1是保护散户吗?T+1是散户赚钱了还是机构更赚钱

逆向探讨一下:股市的财富不会凭空产生,只有注入市场的流动性和上市公司派发的股息红利,因此决定了市场上所有的交易者都会成为对手的可能性,包括所有的散户和所有的机构游资。在股市里,利益随着股价的波动实现了再分配,输送利益的就是那些亏损的,盈利和亏损已处于对立的方面,如果交易机制保护一方,势必会侵害另一方的利益,试问,这样的机制公平吗?

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在T+1机制下,到底是散户赚钱了还是机构赚钱了。

我们先撇开T+1优与劣不说,单说一下A股市场里盈利状况的分布。

首先,市场盈利的来源在哪里?

股市是一个本身造血能力非常弱的市场,股市造血仅仅来自上升公司的派发的股息红利。而其他财富完全来自注入股市池子里的投资资金。这两部分财富在池子不会凭空减少,也不会凭空增加,因此注定了市场的博弈的存在。股市池子里的财富随着股价的波动实现了再分配,从这个账户跑到了另外一个账户上,这样才形成了盈利和亏损。

所以,有一个很现实的问题,就是盈利和亏损的对称关系,盈利必定等于亏损。在这个市场如果没有人提供亏损,就不会出现盈利了,这个资本的游戏也没有办法进行了。

此次,盈利和亏损不是交易人数对等的关系,而是以财富数量对等的关系。

散户的群体虽然庞大,但是,不以人数为对等博弈关系的市场,而是以财富的数量出现对等的效应的。一个机构,在股市投资了10亿元人民币,当年的年报显示,该机构资本增长了近34%的幅度。要知道,这34%的增长可能只有一小部分来自上市公司的派发的股息,其余大部分就是和市场对等关系的财富转移了。做一个简单的计算后,34%中如果有25%来自市场注入的资金,那么对应的亏损就是2.5亿元人民币了。谁知道,这需要多少散户才能贡献如此数量的财富?

再次,机构赚钱确实是在T+1机制下,但却不是因为T+1得逞的。

机构之所以在股市能够赚钱,大部分因素是资本的优势决定的。

在股市里一句话:有庄家机构的股票不一定会上涨,但是没有庄家机构的股票一定不会上涨。从这个侧面也可以看出机构庄家的威力所在,操纵股价的上涨显然是大资金力所能及的的事情。

这就是资本的属性,谁有资本优势,谁就会在市场里盈利。

即使在相同的机制之下交易,大资金也会充分地显示出其盈利的优势来。

所以,不论T+1,还是其他机制,都不会起到保护散户的作用。当然也不会阻挡这个市场里,资本追逐的遵从的丛林法则,弱肉强食在所难免!

当日内做T盛行之后,T+1已经失去了存在意义,已经没有存在的必要了。

当初,T+1代替了T+0,并且辅以10%的张涨跌幅限制,一则为了限制日内交易的频次,二则为了控制股价波动的幅度。

T+1就是为了束缚市场交易的频次而制定的,与T+0相比,后者更符合市场,及时交易使交易具备了一定自由。不要说别的,在T+1中,一旦买错了,就会被绑在股票里,没有任何反悔的余地。

当第二个交易日开盘,股价出现了下跌,纠错也得亏损,而不是仅仅付出了交易的费用。其实,有时候T+1像是在帮助你进行了亏损,把钱输给了别人一样的。

因为,T+1在当日成交之后,需要在停盘后交割入仓,然后在第二个交易日里才能卖出。

但是,日内做T在机制下逐渐盛行之后,大资金利用资金和仓位数量的优势,大肆进行日内交易。相较之下,T+1更适合大资金的博弈,却不适合下小资金的盈利。

从这角度来看,T+1并没有保护散户。

当散户也学会了日内做T的方式,才避免了满仓后被大资金捆绑住割肉的风险。

现在,T+1实质上已经不能限制交易的频次了,特别是大资金的交易的频次。如果没有限制交易频次的作用,其实T+1已经没有存在的必要了。

T+0基本上就是放开了交易的自由度,不论如何一个人,任何一个数量的资金,都会在买入后紧跟着卖出,完全地及时交易。

在执行T+1的交易,股价和交易意愿是不统一的。看到一个合理的价格,并且在当日表现出来,想要兑现短期利益,但是,在T+1的限制下却无法执行卖出计划,可是等到了第二个交易日,这个价格已经发生了下跌,原来账户上的浮盈可能就变成了亏损。

这才是T+1的短板,而T+0却没有这样的可能。

当T+1被做T代替了,其实T+1已经失去了存在意义,已经没有存在的必要了。

小结:

1,任何一个市场机制都是公平的,不会偏袒市场中任何一个交易者。

2,盈利的来源决定了对等的亏损,对称决定了博弈的关系。

3,资本的属性使机构永远处于盈利的优势地位上。

我们在市场进行交易,就要扬长避短,充分遵从和利用机制,而不是一直诟病机制。在这个市场,因为资本属性近似丛林法则,注定了机构盈利的优势,而这些属性并不会因为机制的改变而改变。

作者: 徐小明

徐小明是一位新浪著名股票博客写手。其博客内容全部是股市操盘信息,吸引了大批网民点击,曾获中金在线举办的“2009年度最受欢迎财经博客评选”财经博客百强。

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